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　　海外投资者涌入韩国商业地产市场

　　外国投资者开始涌入韩国商业房地产市场，受相对较高的投资收益率、价值低估的高档写字楼和较低波动率吸引。根据市场研究公司Real Capital Analytics的数据，外资进入推动去年韩国商业地产交易量达到创纪录的120亿美元，较上年增长15%，而亚太地区的整体交易量下降了14%。在超低利率环境下，中国是国际投资者投资亚太房地产市场的首选目的地，他们在追逐收益率更高的另类投资。

　　但首尔已成为亚太地区最炙手可热的商业地产市场之一，该市交易量同比增长140%，而在日本和澳大利亚等传统最热门市场，价格涨幅过大导致交易量下降逾30%。房地产顾问表示，去年外国投资者参与了韩国半数以上的商业地产交易，为近20年来首次。

　　房地产服务集团仲量联行(JLL)韩国公司的董事总经理史蒂芬?克莱格(Steven Craig)指出：“投资韩国的收益率高于东京或新加坡，而与中国相比，韩国拥有更好的产权制度。”

　　在这种投资回报率的吸引下，去年6月黑石(Blackstone)首次出手韩国商业地产市场，斥资约4500亿韩元（合3.92亿美元）在首尔炫目的的江南区购买了Capital Tower。去年11月，由加拿大博枫(Brookfield)和中国主权财富基金中国投资公司(CIC)组成的一家财团，以27亿美元在首尔主要金融区汝矣岛(Youido)买下了国际金融公司园区(IFC complex)，成为去年该国最大的一笔商业地产交易。

　　据悉，除了40余家已进入韩国的国际投资机构，包括中国买家在内的至少20家新的海外投资机构正积极寻求进入韩国市场，预计其中许多机构今年将在韩国市场首次亮相。

　　来源：FT中文网

　　金正男被暗杀引发马朝外交争执

　　马来西亚已召回该国驻朝鲜大使。围绕朝鲜领导人的同父异母长兄显然被暗杀的外交争吵周一升级。金正男(Kim Jong Nam)在吉隆坡机场遇袭身亡事件，损害了两国关系，朝鲜指责马来西亚勾结“敌对势力”。

　　马来西亚有关部门坚持对这一死亡事件进行独立调查，并在尸检期间拒绝让朝鲜官员在场，这些决定激怒了平壤方面。吉隆坡警方已拘留了一名朝鲜籍人士，并发布了另外四名被通缉的朝鲜男子的姓名和图像，称他们在金正男死亡案件中有重大嫌疑。

　　警方称，正在等候登上飞往澳门航班的金正男，在脸上被两名女子抹上液体后，向工作人员诉说自己头晕。之后他昏迷倒下，在被送往医院途中死亡。在他死亡后，金正男的尸体成了两国间争执不下的一个问题，平壤方面试图阻止尸检，并要回尸体。

　　马来西亚有关部门则坚称，尸体必须在DNA测试确认身份后交给金正男的家属。马来西亚外交部周一表示，该国常驻平壤的最高外交官正被召回吉隆坡进行“磋商”。朝鲜驻马来西亚大使姜哲(Kang Chol)周一被马来西亚外交部传召，要求解释其对马来西亚政府提出的批评，包括声称马来西亚“未经我方允许而强行进行尸检”。

　　周一上午，这位大使被看到乘坐一辆悬挂朝鲜国旗的黑色豪华轿车驶离马来西亚外交部。这位大使在上周五发表的一份声明中抱怨称，由于金正男是外交护照持有人，受到朝鲜的“领事保护”，因此平壤方面有权阻止进行尸检。

　　马来西亚外交部称，由于这起“案情离奇的”死亡事件发生在马来西亚领土上，政府有责任展开调查。朝鲜被广泛认为策划了暗杀金正男的行动。他是朝鲜强硬领导人金正恩(Kim Jong Un)的同父异母长兄，生前主张市场化改革。

　　马来西亚外交部拒绝接受朝鲜驻该国大使的批评，称其“毫无根据”，表示：“马来西亚政府非常严肃地对待旨在玷污其声誉的任何毫无根据的企图。”

　　马来西亚和朝鲜近年致力于加强商业往来。向马来西亚国民提供免签证待遇的朝鲜，从马来西亚进口成品油、天然橡胶和棕榈油，同时向这个东南亚国家出口电气和电子产品以及化学品。但是，根据马来西亚国家贸易发展局的数据，2015年双边贸易总值只有2270万林吉特（合500万美元）。

　　朝鲜国家航空公司高丽航空(Air Koryo)曾在2011年开通平壤和吉隆坡之间的直航航班，但这项服务于2014年6月终止。马来西亚首都吉隆坡还是去年美国前官员和朝鲜外交官之间非正式会谈的地点。

　　来源：FT中文网

　　养老金入市倒计时：归集方案已出台 首批7省市实现委托投资

　　据《经济参考报》，北京、上海等7省市成为全国基本养老保险基金委托投资拟定首批签约省份，目前已有包括共计3600亿元的基本养老基金开始委托进行投资运营。同时，国家层面的养老金归集方案已出台，其余省份正根据规定归集资金，但最终委托投资运营的基金规模还未确定。

　　报道援引全国社保基金理事会副理事长王忠民称，“中央层面的养老金归集方案已经出台，目前已经归集了不少，其他省份正在推动过程中。” 他表示，对于养老金投资运营，监管部门制定好了方案，全国社保基金理事会正对阶段性的结余养老保险金进行运作。

　　报道称，2016年中国五项社会保险基金总收入为5.28万亿元，总支出4.65万亿元，收支保持总体平衡。截至去年末，基本养老保险覆盖人数超过8.8亿，累计结存超过4万亿，分析人士预计，其中可交给社保基金进行投资运营的资金约2万亿元。

　　根据《基本养老保险投资管理办法》规定，由省级政府将各地可投资的养老基金归集到省级社会保障专户，统一委托给被授权的养老基金管理机构进行投资运营。

　　限于养老保险较低的统筹层次，目前大量的养老金仍沉淀在各级地方，实现资金归集无疑是投资运营的“第一步”。 不过上述报道也提到，资金从县市归集到省级，实现资金分批到位仍需要较长的时间。

　　报道援引王忠民称，对于具体各地养老保险结余里有多大比例需要归集上来，目前没有强制规定。因为各个地方的情况不同，地方在政策的具体落实中，有一些变量不好确定，比如基金具体在哪一层级、数额多少，都把握不住。因此真正可实现投资运营的资金规模并不是绝对的。

　　来源：华尔街见闻

　　德银：比起法国 意大利才是今年欧元区的最大威胁

　　德意志银行分析师表示，尽管法国即将举行总统选举，但是意大利对欧元区的稳定构成最大威胁。周日，意大利前总理伦齐辞去了执政的民主党领导人职务。这可能意味着正式的政党分裂正在进行。德意志银行高级经济学家Marco Stringa在报告中称：“我们认为意大利是欧元区稳定的主要风险。”

　　意大利民主党分裂的可能性不断攀升。德银已经将此列为基础假设。受意大利民主党分裂可能性攀升影响，意大利和德国10年期债券息差扩大，增幅创下2014年2月以来最大。

　　德意志银行的分析师预测，9月将是意大利举行大选最可能的时间。因为他们认为，伦齐将希望在10月之前进行大选。今年10月，意大利将需要将2018年预算草案送交欧盟委员会。

　　同时，在法国，新的法国总统大选将在4月-5月分两轮进行。法国总统竞选人Marine Le Pen承诺，如果当选总统，法国将重新谈判加入欧盟的条件。不过，她赢得总统大选的机会十分有限。

　　Stringa指出：“我们认为意大利中短期内的发生负面进展的概率大于Le Pen赢得法国总统大选的可能性。”

　　来源：华尔街见闻